<output id="2fiew"></output>
<output id="2fiew"><legend id="2fiew"><dd id="2fiew"></dd></legend></output>
    1. <listing id="2fiew"><delect id="2fiew"></delect></listing>
      1. <nav id="2fiew"></nav>
        首页>资讯中心>投资观点>A股估值扩张放缓或阶段性放缓

        A股估值扩张放缓或阶段性放缓

        来源: 农银汇理基金 时间:2019-03-25

        2019/3/18-2019/3/22

        国际:

        1.美联储超预期“转鸽”

        320日,美联储下调2019年加息预期从去年12月的2次降至0次,鸽派程度超市场预期。在联储发布了鸽派声明后,2019年预期降息概率大幅上升至40%左右,市场预期从?#23433;?#21152;息”转向“降息”。

        2.美国3?#36718;?#36896;业PMI创新低

        美国3Markit服务业PMI初值54.8,预期55.5,前值56;美国3Markit综合PMI初值54.3,前值55.5

        3.英国脱欧陷入僵局

        欧盟将同意把原定于329日的脱欧日推迟到522日。?#36718;?#33521;国议会将对脱欧协议进行第三轮表决,英国首相特雷莎·梅22日致信保守党议员时表示,如果没有得到足够议员的支持,她可能不会?#36873;?#33073;欧”协议草案带到议会进行第三次投票,并在412号之前向欧盟要求再一次延迟“脱欧”。与此同?#20445;?#33521;国国内反对脱欧的声浪越来越高。

        4.中美第八轮经贸高级别磋商将举行

        中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘?#23376;?#32654;国贸易代表?#31243;?#24076;泽、财政部长?#25918;?#38054;近期就中美经贸问题举行多轮电?#25353;?#21830;。双方商定,?#31243;?#24076;泽、?#25918;?#38054;将于32829日应邀?#27809;?#22312;北京举行第八轮中美经贸高级别磋商。刘鹤将于4月初应邀访美,在华盛顿举行第九轮中美经贸高级别磋商。

        国内:

        1.上交所公布首批9家科创板受理企业

        分别为晶晨半?#32487;濉?#30591;?#27425;?#32435;、天奈科技、江苏?#27604;恕?#21033;元亨、宁波容百、和舰芯片、安瀚科技,武汉科前生物。首批受理的9家企业中,有1家为?#20174;?#21033;企业,9家企业预计市值平均为72.76亿元,扣除预计市值最大的1家(180亿元)后预计市值平均为59.35亿元;对于申请文件形式不齐备的,将要求发行人及保荐机构在30个工作日内予以补正。

        2.财政部、税务总局、海关总署联合发布税改公告

        《关于深化增值税改革有关政策的公告》称,自41日起,增值税一般纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物,原适用16%税率的,税率调整为13%;原适用10%税率的,税率调整为9%。要求把握关键目标,确保增值税纳税人41日顺利开票,51日顺利申报。国务院总理李克强赴财政部、税务总局考察,深入调研更大规模减税最新进展。

        3.中意签190亿合作协议

        中意经贸合作近日受到全球媒体关注,尽管遭美国“反对?#20445;?#24847;大利仍于23日正式成为首个签署“一带一路”倡议谅解备忘录的G7国家。意副总理?#19979;?#32422;称,中国领导人此次访意,双方签署的经贸合作协议共价值25亿欧元(约合人民币190亿),而这一数字在未来很可能随着更多双边合作协议的签署被提升至200亿欧元(约合人民币1520亿)。

        4.江苏响水“3.21”特别重大爆炸事故

        3月21日14时48?#20013;恚?#27743;苏盐城市响水县陈家港镇天?#25105;?#21270;工有限公?#20928;?#23398;储罐发生爆炸事故。3月23日,“3·21”响水天?#25105;?#20844;司爆炸事故现场指挥部召开第二次新闻发布会介绍相关情况?#33322;?#33267;23日7?#20445;?#20107;故已造成64人死亡,救治的伤员中危重21人、重伤73人。

        农银汇理观点

        股票市场

        ?#29616;?#19978;证指数涨幅2.73%,沪深300上涨2.37%

        海外市场主导逻辑切换?#30103;?#19994;盈利,扰动A股风险偏好, 海外市场对A股风险偏好的影响可能转向为负贡献。

        A股仍由分母端贴现率主导,但分子端企业盈利权重增加。三点因素可能引发A股估值扩张放缓或阶段性小幅收缩:1)监管规范异常市场行为;2)海外市场下跌;3)基?#20037;?#19979;行压力较大。前?#36739;?#22240;素变化引导A股确立“快涨”转向“慢牛”。临近报告期市场对于企业盈利的关注度上行,A股分子端企业盈利的影响权重也将增加。

        震荡期配置把握两条主线:政策有支持、业绩有支撑。“慢牛”中的震荡期“去伪存真?#20445;?#23547;找估值有继续扩张空间和业绩有支撑的方向:工程机械、重卡、军工、电子(半?#32487;濉?#28040;费电子)、计算机(软件)。主题投资关注科创板?#25104;洌?#21322;?#32487;濉?#26426;器人)、养老服务。

        债券市场

        美联储加息预期中止,10年美债收益率下行创出新低;市场理解“降息”空间释放,长端利率稍有下行。当前期限利差较阔,短端并非阻碍长端下行的主要原因,预计海外债市对国内直接影响较小且偏短期。一二线城市地产销售的?#27492;鍘?#24037;业生产改善、PPI企稳成为债市阻力。预计债市继续震荡。

        农银汇理基金管理有限公?#20037;?#36131;声明:本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果,并不构成对任?#20301;购?#20010;人投资的建议。农银汇理基金管理有限公司不对任?#31283;?#22240;使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失?#26800;?#20219;何责任。




        分享到:

        我要买基金,查询帐户

        送38
        <output id="2fiew"></output>
        <output id="2fiew"><legend id="2fiew"><dd id="2fiew"></dd></legend></output>
        1. <listing id="2fiew"><delect id="2fiew"></delect></listing>
          1. <nav id="2fiew"></nav>
            <output id="2fiew"></output>
            <output id="2fiew"><legend id="2fiew"><dd id="2fiew"></dd></legend></output>
            1. <listing id="2fiew"><delect id="2fiew"></delect></listing>
              1. <nav id="2fiew"></nav>